2022-06-02 09:30:33
2022年5月,资金面维持宽松,债市明显走强,5月底较4月底相比,10Y国债利率累计下行9.6BP.具体来看,可分为3个阶段:1)5.5-5.20:4月经济金融数据均大幅走弱,但市场对于增量宽信用政策的预期升温,同时,5年期以上LPR利率大幅调降15BP,显示出政策对于稳增长的决心,也使得宽信用预期强化。在多重利好兑现叠加宽信用预期增强的背景下,利率以窄幅震荡为主。2)5.23-5.27:北京当日新增确认病例数创新高引发利率下行,周内各个会议表态的政策效果有待观察,并且市场对二季度经济增速的预期有所下调,叠加美债利率下行的推动,在多方因素共振下,债市出现补涨行情,10Y国债利率一周快速下行9.3BP至2.7%。3)5.30-5.31:上海疫情进一步好转,北京的疫情波及范围也明显缩小,5月制造业PMI线下大幅回升,10Y国债利率有所上行,月末10Y国债利率收于2.74%
(文章来源:中泰证券)
文章来源:中泰证券